Panorama Semanal: Super Quarta e BC’s Mundiais

Destaques da semana:

– Decisões de Taxa de Juros de Bancos Centrais: EUA, Brasil, Japão, Reino Unido, China.
– Vendas no Varejo EUA
– Balanços Brasil e EUA

Brasil

No Brasil, a expectativa do mercado é a confirmação do forward guidance do Comitê de Política Monetária (Copom) estabelecido na reunião de dezembro, quando foram contratadas duas altas de 1 ponto percentual nos dois encontros seguintes. A reunião deste mês é a segunda após a reunião de dezembro.

A divulgação está prevista para quarta-feira às 18:30.

A dúvida dos investidores é o teor do comunicado em relação às próximas decisões, especialmente à taxa terminal deste atual ciclo de aperto monetário, a magnitude das próximas altas (se houver) e como o colegiado avalia a economia brasileira em meio a:

• Desaceleração da atividade econômica.
• Dólar mais baixo.
• Trajetória de endividamento público melhor do que o esperado (embora com risco fiscal presente devido ao crescimento forte da dívida pública).
• Mercado de trabalho ainda robusto.
• Inflação acima do teto superior de 1,5 ponto percentual em relação à meta de 3%, com perspectiva de manutenção neste patamar ao longo do primeiro semestre.

A expectativa de inflação no Brasil parou de se deteriorar, mas permanece acima do teto superior da meta de inflação.

Além disso, o investidor brasileiro ficará de olho na continuação da temporada de balanços de empresas brasileiras com ações negociadas na B3. Os destaques da semana serão os resultados do 4º trimestre de 2024 de:

• Hapvida (BVMF:HAPV3)
• Vivara (BVMF:VIVA3)
• Cemig (BVMF:CMIG4)
• Taesa
• Energisa (BVMF:ENGI11)
• Cyrela (BVMF:CYRE3)
• Yduqs

Estados Unidos

Nos EUA,  a atenção está voltada para a direção dos próximos passos do Federal Reserve (Fed). O mercado aposta em três cortes de juros de 0,25 ponto percentual ao longo de 2025, devido à:

• Perspectiva de desaceleração da economia dos EUA.
• Queda de confiança dos consumidores.
• Mercado de trabalho que está deixando de ser considerado apertado.
• Inflação caminhando, ainda que lentamente, para a meta de 2% ao ano.

As ameaças e aplicações de tarifas do presidente Donald Trump sobre produtos de outros países podem aumentar a inflação, o que contraria seu objetivo de que as tarifas seriam pagas pelos países exportadores.

O documento das Projeções Econômicas do Comitê Federal de Mercado Aberto (Fomc) será divulgado junto com a taxa de juros na quarta-feira à tarde, e deve indicar:

• O quão cauteloso o Fed estará em relação a cortes, manutenção e possíveis altas de juros no curto prazo.
• Qual variável do duplo mandato do Fed (estabilidade de preços e pleno-emprego) terá maior ênfase nas próximas decisões.

A divulgação será na quarta-feira às 15:00 e a conferência de imprensa com Jerome Powell às 15:30.

Resto do Mundo

• Japão:
  O crescimento dos salários e a inflação se aproximando da meta devem manter o tom duro do Banco do Japão (BoJ). A manutenção da taxa de juros é esperada, com o mercado aguardando sinais sobre um possível novo aumento de juros, que deve ocorrer provavelmente em maio.
• Reino Unido:
  O Banco da Inglaterra (BoE) provavelmente manterá a taxa de juros em 4,5% ao ano, devido ao nível de preços mais elevado na última leitura.
• China:
  A manutenção da taxa de juros é esperada em meio à retomada lenta da economia do país, sob um cenário de deflação de preços.