Relatório Macro por José Faria Jr. - 20/02/2026

Bom dia! O relatório macro WMM está disponível. Desejo a todos um ótimo dia e ótimos negócios.

1- Análise Macro: Flash (prévia) PMI fevereiro (zona do euro)
PMI da zona do euro de fevereiro (prévia) veio acima do previsto, impulsionado pelo índice da manufatura, que atingiu o maior nível desde 2022. O PMI industrial alemão rompeu para cima a linha d’água de 50 pontos pela primeira vez em três anos e meio, devido ao aumento de gastos públicos em infraestrutura e defesa, sendo o principal índice a impulsionar o PMI da região.

Segundo a S&P, “pode ser prematuro, mas este pode ser o ponto de virada para o setor manufatureiro, já que o PMI geral subiu para território de crescimento. Desde junho de 2022, isso aconteceu apenas uma vez, em agosto do ano passado”.

Em relação à inflação, a S&P comentou que a alta nos preços dos serviços diminuiu, embora os custos ainda avancem a uma taxa elevada.

Quanto ao BCE, diante da inflação de serviços ainda elevada e de alguma melhora no crescimento, as taxas de juros devem permanecer inalteradas.

2- Bolsas americanas
S&P caiu 0,28% e Nasdaq 0,31% ontem. Futuros de NY perderam fôlego e operam próximos da estabilidade antes da importante agenda do dia (dado final do PIB do 4º trimestre, inflação oficial de dezembro, Flash PMI e Michigan Confidence), além de temores geopolíticos.

Adicionalmente, a Suprema Corte americana pode decidir a questão das tarifas ainda este mês, entre hoje e a próxima semana. Segundo o Polymarket, há 75% de chances de Trump perder.

3- Treasuries
Juros das Treasuries recuam para 4,07% em meio ao temor de possível confronto entre EUA e Irã.

Sobre a inflação, em três semanas será divulgado o dado de fevereiro, e as expectativas estão cerca de 0,5% (em base anual) acima da projeção do Truflation. Em breve, haverá melhores condições de avaliação.