Panorama Semanal 08-13/Setembro

Principais eventos da semana:

– Inflação CPI/PPI – EUA
– IPCA – Brasil
– IBC-Br

Destaques Brasil:

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central do Brasil está adotando uma abordagem dependente de dados para as próximas decisões sobre a taxa Selic, aguardando os desdobramentos da política de juros do Federal Reserve (Fed) dos EUA. Internamente, os indicadores econômicos surpreendem positivamente, aumentando os riscos inflacionários, especialmente com uma inflação de serviços resiliente e um hiato do produto mais apertado.

Entre 8 e 13 de setembro, dados importantes de atividade econômica serão divulgados, como o volume de serviços, vendas no varejo e o IBC-Br, que influenciarão a próxima decisão do Copom no dia 18 de setembro. Caso os números superem expectativas, há uma possibilidade de alta nos juros, com o mercado dividindo as projeções entre 25 e 50 pontos-base.

A inflação, medida pelo IPCA, será determinante. Embora a prévia de agosto tenha mostrado desaceleração, um rompimento da meta de inflação no dado de setembro pode dificultar a meta de trazer a inflação para o centro da meta até 2025.

Além disso, o dólar se mantém em torno de R$ 5,60, impactando a inflação. O cenário também é afetado pela incerteza fiscal e pela indefinição sobre o tamanho do corte de juros nos EUA, o que leva os investidores a buscar ativos mais seguros.

Destaques do mundo:

Japão: O PIB será divulgado no domingo (8), com destaque para os discursos de membros do Banco do Japão (BoJ). O banco central japonês está sinalizando novos aumentos de juros, o que preocupa os investidores, especialmente após uma alta inesperada de juros que causou turbulência nos mercados em agosto, afetando o financiamento de operações de carry trade.

 China: No domingo serão divulgados dados de inflação ao consumidor e ao produtor, seguidos por indicadores do comércio exterior na terça e quarta-feira, que mostrarão o grau de desaceleração da economia chinesa.

Estados Unidos

O calendário econômico será movimentado com a divulgação de dados importantes, incluindo a inflação ao consumidor na quarta-feira e a inflação ao produtor na quinta-feira.

Os investidores esperam que esses números fiquem em linha com o consenso para manter a narrativa de um “pouso suave” da economia dos EUA.

Um número abaixo do esperado pode indicar uma recessão iminente (“aterrissagem forçada”), enquanto um número acima pode ressuscitar preocupações com estagflação, embora essa possibilidade seja considerada baixa.

Agenda de dados da semana:

Segunda 09/09
EUA 12:00 – Expectativas de Inflação ao Consumidor AGO

Terça 10/09
China 00:00 – Balança Comercial AGO
Brasil 09:00 – IPCA AGO

Quarta 11/09
EUA 09:30 – CPI – Taxa de Inflação

Quinta 12/09
Brasil 09:00 – Vendas no Varejo JUL
EUA 09:30 – Índice de Preços ao Produtor AGO
EUA 09:30 – Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego

Sexta 13/09
Brasil 09:00 – Índice de Atividade Econômica IBC-Br JUL
EUA 09:30 – Índice de Preços de Exportação/Importação AGO
Brasil 10:30 – Confiança do Empresário SET
EUA 11:00 – Confiança do Consumidor Michigan prel. SET
China 23:00 – Produção Industrial AGO